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 添加时间:2019-08-12 原文发表:2019-08-12 人气:2 来源:期货日报
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         在大商所走进西部龙头企业——陕钢集团培训班上,一位与会企业人士告诉期货日报记者,每年黑色系品种都会有行情,只不过每年的品种都不一样。随着市场热点的“切换”,今年上半年受巴西矿难和澳洲飓风的影响,铁矿石成为一季度最强的品种。今年上半年黑色系产业链的情况如何呢?

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上半年黑色系产业链的情况

         2015年供给侧结构性改革落地;2016年黑色系品种集体上涨;2017年价格开始大幅上升;2018年价格到达顶峰;2019年价格小幅回落,上游铁矿石一枝独秀,焦煤小幅上涨,离终端需求最近的下游品种回调幅度较大。

         数据显示,供给侧结构性改革成果显著,钢企盈利好转。规模以上的钢企营业收入6.7万亿元,同比增加15.2%;利润总额为4029.3亿元,同比增加37.8%。上市钢企资产负债率从2015年的71%下降至2018年的52.75%。然而,今年上半年受巴西矿难和澳洲飓风的影响,铁矿石产量大幅削减,供减需增,供应紧张问题日益凸显,导致铁矿石价格大幅增长,钢厂的效益不断减少。

        据统计,作为炼钢原材料之一的铁矿石,今年上半年Mysteel62%澳粉指数均价在89.6美元/吨,较2018年下半年上涨20.2美元/吨,涨幅为29%,是2015年以来的最高值。具体来看,铁矿石的价格走势主要分为以下四个阶段:

第一阶段,因钢厂春节前补库,促使1月份铁矿石现货价格缓慢上涨,青岛港62%澳粉港口现货价格指数从571元/吨涨至645元/吨,涨幅为13%。

第二阶段,受今年1月底巴西矿难事故的影响,铁矿石价格突破前高至680元/吨附近,但情绪缓和下来后,受春节淡季的影响,铁矿石价格有所转弱。

第三阶段,3月下旬澳洲飓风影响铁路运输,最终导致两拓下调全年产量目标,港口现货价格从625元/吨涨至676元/吨,涨幅为8%。

第四阶段,因前期事故的影响逐渐显现,铁矿石到港量始终在低位运行,而需求屡创新高。在港口库存持续去库存的作用下,现货价格指数从675元/吨涨至867元/吨,涨幅达28.4%。

         根据以上情况,冶金工业经济发展研究中心期货应用研究所所长李燕杰表示,企业迎来利用衍生品工具的好时代。他说:“由于当前传统钢厂经营模式面临诸多挑战,比如,原料易涨难跌、产品易跌难涨;采购、生产、销售的连续性与价格波动性的矛盾;原料与钢材价格波动交织错落;不同的定价方式与周转周期存在矛盾以及汇率风险等问题。因此,企业可以利用期货工具规避风险,来实现稳定经营。”

          “产业链利益分配存在零和博弈,利润分配矛盾加剧,铁矿石、钢焦的博弈在持续,竞争格局从企业竞争转变为产业链竞争。对于钢厂来说,迎来套期保值的黄金时期,也迎来产融结合的新时代。”南钢集团证券部黑色研究交易员耿浩博说。

        记者从焦化企业处获悉,对焦化行业来说,今年也是不好过的一年。2014年薄利多销的焦企开工率高,2015年焦企亏损主动限产,2016年焦价回升、开工率上升,2017年环保开始加码,2018年环保与利润博弈,2019年开工率维持高位,利润却在下滑。

         据上海钢联高级煤焦分析师熊超介绍,从采暖季至今,钢材和焦炭经历了一波“限产证伪+需求预期恶化”导致的快速去利润行情,随后在成本支撑、需求预期调整、阶段性限产冲击的多重影响下,形成振荡反弹行情。展望下半年,在终端需求由淡转旺、环保限产再度加码、去产能加速推进的背景下,焦炭有望迎来一波反弹行情。

企业用衍生品工具稳定经营
 
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